??亞盤市場(chǎng)回顧
在描述了能源市場(chǎng)過(guò)去兩天的猶豫不決之后，WTI原油在歐洲周二凌晨繼續(xù)小幅上漲，接近69.80美元。在美國(guó)關(guān)鍵數(shù)據(jù)和美國(guó)石油學(xué)會(huì)（API）的每周私人石油庫(kù)存數(shù)據(jù)公布之前，原油為中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)正面新聞以及美元的疲軟歡呼。截至目前，WTI原油報(bào)價(jià)69.89美元，Brent原油報(bào)價(jià)74.79美元。
【資料圖】
??原油市場(chǎng)基本面綜述
俄烏沖突和瓦格納事件最新動(dòng)向：普京凌晨發(fā)表簡(jiǎn)短講話，對(duì)瓦格納成員做出相關(guān)保證，同時(shí)感謝瓦格納方面避免了流血沖突，講話中沒(méi)有提及任何具體個(gè)人，拜登稱事件為俄內(nèi)政，普里戈任表示瓦格納集團(tuán)原本注定將在7月1日不復(fù)存在，但沒(méi)有人同意與國(guó)防部簽署（收編） 合同，紹伊古等人還在凌晨與普京舉行了會(huì)議。俄新社26日援引俄聯(lián)邦總檢察長(zhǎng)辦公室消息人士的話報(bào)道說(shuō)，針對(duì)俄私營(yíng)軍事實(shí)體瓦格納組織創(chuàng)始人普里戈任的刑事案件尚未結(jié)案。莫斯科市長(zhǎng)表示該市的所有限制已被解除。
美國(guó)官員表示，美國(guó)計(jì)劃最早于周二宣布一項(xiàng)新的軍事援助計(jì)劃，為烏克蘭提供高達(dá)5億美元的援助，包括地面車輛。
俄羅斯延長(zhǎng)對(duì)西方油價(jià)上限的反制措施，直到今年12月31日。
??機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總
分析師Christopher Lewis：歐佩克能否為原油護(hù)盤？下方關(guān)鍵支撐在…
昨天油價(jià)小幅回調(diào)，但下方仍有大量支撐。上周五日線收出長(zhǎng)下影線，暗示了原油走勢(shì)目前離底部不遠(yuǎn)，76.50和65美元附近應(yīng)該有一定的買盤支撐，但這個(gè)位置能否守住還有待后市觀察。
如果WTI原油價(jià)格突破70美元的水平，那么很有可能會(huì)漲至50日移動(dòng)平均線附近，大概在72美元附近，如果繼續(xù)上漲，下一目標(biāo)可能在75美元。不過(guò)，除非有重大的事件發(fā)生（如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或歐佩克的減產(chǎn)等），不然油價(jià)很難突破75美元，我們認(rèn)為當(dāng)前油價(jià)走勢(shì)仍處于盤整當(dāng)中。
布倫特原油在周一也曾嘗試向上突破，但隨后又再次回落，在與WTI原油的基本面條件基本相同的情況下，布油的公允價(jià)值可能在75美元附近。上方50日均線是短期波動(dòng)區(qū)間的頂部，但是，即便市場(chǎng)沒(méi)有額外的事件沖擊，布油也存在上漲至80美元的可能。
近期市場(chǎng)的噪音非常密集，但可以肯定的是，歐佩克將竭盡全力來(lái)維護(hù)原油市場(chǎng)的底線價(jià)格。但是，市場(chǎng)投資者仍對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所擔(dān)憂，需求增長(zhǎng)能否推高油價(jià)也依然存疑。拜登政府目前仍在釋放原油儲(chǔ)備以維持低油價(jià)，但是隨著儲(chǔ)備逐步降低，他們可能很快就會(huì)開(kāi)始購(gòu)儲(chǔ)，這也將成為原油的利多因素之一。
FxPro高級(jí)金融分析師Alex?Kuptsikevich：原油跌勢(shì)即將啟動(dòng)？空頭等待67美元的破位信號(hào)
??周末俄羅斯的騷亂再次為油價(jià)從幾個(gè)月以來(lái)的區(qū)間底部反彈奠定了基礎(chǔ)。但是，不斷惡化的全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀況讓我們懷疑，原油可能仍存在下破支撐的風(fēng)險(xiǎn)。原油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)儲(chǔ)備和戰(zhàn)略儲(chǔ)備均在下行，但是生產(chǎn)商卻對(duì)此無(wú)動(dòng)于衷。美國(guó)鉆井?dāng)?shù)量的持續(xù)下行也表明，在當(dāng)前的價(jià)格水平下，投資者對(duì)上游投資缺乏興趣。從理論上來(lái)講，這可能是產(chǎn)量下降和價(jià)格上漲的征兆，而對(duì)生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，面對(duì)2007年以來(lái)最高的政策利率，盲目地推高產(chǎn)量也并不理智。
??過(guò)去幾個(gè)月里，WTI原油和布油都曾經(jīng)多次測(cè)試區(qū)間下沿支撐，但是每次的反彈都相當(dāng)疲軟。油價(jià)自去年7月以來(lái)一直處于下行趨勢(shì)當(dāng)中，而上周原油再次受阻于下行通道的上沿阻力，這一長(zhǎng)期阻力位正和水平支撐位快速靠近，預(yù)示油價(jià)走勢(shì)可能很快就會(huì)決出方向。在這場(chǎng)博弈當(dāng)中，利率上行和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的下行對(duì)原油空頭來(lái)說(shuō)是有利的，但這輪跌勢(shì)仍需等待WTI原油跌破67美元、布油跌破72美元的信號(hào)來(lái)確認(rèn)。
高盛全球大宗商品研究主管Jeffrey Currie
受歐佩克減產(chǎn)的影響，未來(lái)原油庫(kù)存可能大幅減少，這將推使布倫特原油漲至90美元附近水平，減產(chǎn)決策可能會(huì)在今年下半年對(duì)油價(jià)產(chǎn)生作用。但在沙特減產(chǎn)之后，需求低迷和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂依然給油市蒙上陰影，因此油價(jià)走勢(shì)仍然疲軟。根據(jù)彭博社編制的交易所和大宗商品期貨數(shù)據(jù)，基金經(jīng)理目前對(duì)所有主要石油合約持十多年來(lái)最強(qiáng)烈的悲觀立場(chǎng)。雖然高利率意味著原油儲(chǔ)存的成本提升，但是這并不意味著庫(kù)存即將回落，在庫(kù)存真正開(kāi)始下行之前， 投資者的多頭情緒可能難以順利恢復(fù)。在當(dāng)前環(huán)境下，持有實(shí)物庫(kù)存的凈成本約為13-15%。投資者仍需留意原油庫(kù)存相關(guān)的數(shù)據(jù)。
道明證券
盡管隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)需求的影響越來(lái)越大，以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走差，資金正在拋售原油，但我們認(rèn)為當(dāng)前的負(fù)面情緒很可能是基于對(duì)最壞情況的擔(dān)，憂，而不是基于今年剩余時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)的事實(shí)。
即使原油需求預(yù)期大幅下降（正如我們假設(shè)的那樣）， 最近的沙特減產(chǎn)和歐佩克+供應(yīng)減少，應(yīng)該會(huì)在今年第三季度和第四季度導(dǎo)致油市赤字，這可能會(huì)抵消2023年上半年積累的盈余。因此，全球原油庫(kù)存減少應(yīng)該會(huì)收緊油市，我們繼續(xù)預(yù)計(jì)WTI原油將在今年下半年接近90美元大關(guān)。
（亞匯網(wǎng)編輯：林雪）
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