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觀點網(wǎng)訊：12月11日，中金公司發(fā)布報告稱，12月9日，恒隆地產(chǎn)公告與無錫市梁溪城市發(fā)展公司合作，以長期租約獲取毗鄰無錫恒隆廣場的地標性商業(yè)項目經(jīng)營權(quán)。無錫項目外拓是恒隆V.3戰(zhàn)略下的又一重要進展。
恒隆地產(chǎn)于2025年9月正式發(fā)布恒隆V.3戰(zhàn)略，核心在于聚焦當前已布局的核心城市，以高資本效益為原則、精選現(xiàn)有項目再投資，并積極通過合作等方式擴大項目版圖。中金認為，在核心城市商業(yè)競爭格局相對清晰的背景下，以較輕的投入鞏固自身市場地位為較優(yōu)戰(zhàn)略選擇。
截至目前公司公告昆明、上海、杭州及無錫四個項目的輕資產(chǎn)外拓或擴建，該行認為在拓展零售面積的基礎(chǔ)上，其有望帶來街區(qū)+盒子的多元空間體驗、增加臨街展示面及入場動線等多重利好；該行建議關(guān)注拓展項目逐步開出后對公司租金利潤增長的額外貢獻，但亦提示從簽約到交付營運存一定時滯。
中金指雖然第四季按年基數(shù)有所上升，仍預(yù)計10-11月公司內(nèi)地商場零售額表現(xiàn)延續(xù)第三季勢頭，預(yù)計第三季零售額按年增長10%；近期重點項目上海恒隆廣場亮點頻出，包括Home-to-Luxury店慶活動成功舉辦、Chanel正式門店于1層重新開出等。盈利預(yù)測與估值維持盈利預(yù)測不變。維持“跑贏行業(yè)”評級與目標價9.46元。
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