【主要觀點(diǎn)】
(資料圖片)
本周硅價(jià)大幅上行受合盛減產(chǎn)及成本抬升影響，據(jù)上證報(bào)，合盛硅業(yè)在北方的個(gè)別工廠，外購(gòu)電占比高達(dá)30%，成本壓力較大，計(jì)劃本周開(kāi)始陸續(xù)停爐檢修，預(yù)計(jì)每天將減產(chǎn)1000噸左右。后期計(jì)劃將根據(jù)市場(chǎng)需求和豐水期的電價(jià)成本情況來(lái)決定。
此前認(rèn)為，進(jìn)入豐水期，西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月份全國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加至29萬(wàn)噸附近。但目前考慮到合盛減產(chǎn)或?qū)?lái)約1萬(wàn)噸的減少量，預(yù)計(jì)6月供應(yīng)量約為28萬(wàn)噸。
從需求的角度來(lái)看，雖然有機(jī)硅需求依舊疲軟，但出口有環(huán)比好轉(zhuǎn)跡象，多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存去化明顯，對(duì)價(jià)格有所支撐。
從成本端來(lái)看，隨著豐水期的到來(lái)，西南地區(qū)成本仍有下降空間，預(yù)計(jì)隨著電力成本下降，西南地區(qū)開(kāi)工率和產(chǎn)量將回升。新疆地區(qū)電力調(diào)整導(dǎo)致產(chǎn)量進(jìn)一步減少。
供應(yīng)較此前減少，出口符合預(yù)期環(huán)比回升，庫(kù)存小幅下滑，西北地區(qū)大廠成本重心上移，工業(yè)硅價(jià)格有望筑底企穩(wěn)。但也需關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格是否能在下游采購(gòu)需求恢復(fù)下與期貨市場(chǎng)價(jià)格同步上行，否則套利窗口打開(kāi)期貨盤(pán)面依然將承壓。
【本周觀點(diǎn)】
震蕩筑底。
【上周觀點(diǎn)】
底部震蕩為主。
【一、觀點(diǎn)回顧及價(jià)格復(fù)盤(pán)】
現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)回顧-工業(yè)硅現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，高品位工業(yè)硅下跌幅度更大
本周現(xiàn)貨價(jià)格有所反彈，截止2023年6月21日，華東通氧Si5530價(jià)格為13400元/噸，較6月16日環(huán)比增加250元/噸，漲幅約為2%。
截止2023年6月21日，華東Si4210價(jià)格為14000元/噸，較6月16日環(huán)比上漲200元/噸，漲幅達(dá)1.5%。
截止2023年6月21日，華東Si4210(有機(jī)硅用)價(jià)格為14650元/噸，較6月16日環(huán)比上漲100元/噸，漲幅近1%。
期現(xiàn)貨走勢(shì)分析-工業(yè)硅價(jià)格快速反彈后回落震蕩
工業(yè)硅期貨本周快速反彈后回落震蕩，主力合約端午節(jié)前報(bào)收13380元/噸。
從工業(yè)硅
從基差的角度來(lái)看，Si5530現(xiàn)貨價(jià)格依舊略高于期貨價(jià)格，Si4210基差仍為負(fù)值。在期貨價(jià)格快速拉升的同時(shí)，打開(kāi)了期現(xiàn)套利窗口，因而節(jié)前部分套利盤(pán)流入施壓期價(jià)。
現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)回顧-工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)反彈
牌號(hào)價(jià)差走勢(shì)回顧-Si5530價(jià)格更為強(qiáng)勢(shì)
截止2023年6月21日，華東Si4210-通氧Si5530價(jià)差為600元/噸，較6月16日環(huán)比下跌50元/噸。
截止2023年6月21日，華東Si4210(有機(jī)硅用)-Si4210價(jià)差650元/噸，較6月16日環(huán)比下降100元/噸。
截止2023年6月21日，昆明Si4210-昆明Si4410價(jià)差在600元/噸，較6月16日環(huán)比上漲300元/噸，兩者價(jià)差再次擴(kuò)大。
【二、供應(yīng)情況分析】
供應(yīng)端-新疆開(kāi)工率下滑、西南開(kāi)工率回升
供應(yīng)端在硅價(jià)低迷背景下虧損企業(yè)有增加趨勢(shì)，北方地區(qū)硅企業(yè)開(kāi)工率趨弱。伊犁地區(qū)小型硅廠因電價(jià)調(diào)整原因，開(kāi)工意愿下降。南方豐水期臨近，西南硅企逐步復(fù)產(chǎn)。
本周硅價(jià)大幅上行受合盛減產(chǎn)及成本抬升影響，據(jù)上證報(bào)，合盛硅業(yè)在北方的個(gè)別工廠，外購(gòu)電占比高達(dá)30%，成本壓力較大，計(jì)劃本周開(kāi)始陸續(xù)停爐檢修，預(yù)計(jì)每天將減產(chǎn)1000噸左右。后期計(jì)劃將根據(jù)市場(chǎng)需求和豐水期的電價(jià)成本情況來(lái)決定。
供應(yīng)端-低硅價(jià)情況下5月產(chǎn)量環(huán)比同比均減少，預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量小幅回升
據(jù)SMM，SMM統(tǒng)計(jì)5月中國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)量在27.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.0萬(wàn)噸降幅6.8%，同比減少2.8萬(wàn)噸降幅9.3%。2023年1-5月份累計(jì)工業(yè)硅產(chǎn)量在143.0萬(wàn)噸，同比維持增加在8%。
5月產(chǎn)量環(huán)比同比均減少，一方面因?yàn)槲鞅备唠妰r(jià)成本地區(qū)的硅廠被迫檢修減產(chǎn)增加，一方面西南地區(qū)未到豐水期電價(jià)維持高位，低硅價(jià)情況下企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性較低。6月份西南地區(qū)將全面進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，即便電力成本可能高于往年平均水平，但預(yù)計(jì)企業(yè)仍將陸續(xù)復(fù)產(chǎn);西北地區(qū)停產(chǎn)和新投產(chǎn)均增加，目前來(lái)看投產(chǎn)產(chǎn)能較多，關(guān)注企業(yè)關(guān)停產(chǎn)和投產(chǎn)進(jìn)度。
供應(yīng)端-西北地區(qū)產(chǎn)量回落，四川地區(qū)產(chǎn)量逐步增加
供應(yīng)端-新疆協(xié)鑫及東方希望新增產(chǎn)能計(jì)劃6月落地
2023年工業(yè)硅計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能高達(dá)270萬(wàn)噸，但據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，樂(lè)觀預(yù)期86萬(wàn)噸可以在今年投產(chǎn)，調(diào)整后主要產(chǎn)能釋放時(shí)間在7-8月和年底。
二季度實(shí)際釋放產(chǎn)能少于預(yù)期，據(jù)了解合盛硅業(yè)40萬(wàn)噸工業(yè)硅產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)計(jì)將推遲至10月后，龍陵鐵合金5萬(wàn)噸投產(chǎn)產(chǎn)能推遲到6月，具體視市場(chǎng)情況而定。根據(jù)我們本次新疆掉調(diào)研了解，新疆協(xié)鑫產(chǎn)品將有8臺(tái)計(jì)劃在6月底或三季度投產(chǎn)，東方希望寧夏項(xiàng)目五月底已開(kāi)爐2臺(tái)，剩下新增約在一個(gè)月內(nèi)可投產(chǎn)。
供應(yīng)端小結(jié)-新疆供應(yīng)端減產(chǎn)量大幅增加，可對(duì)沖西南地區(qū)產(chǎn)量增長(zhǎng)
本周硅價(jià)大幅上行受合盛減產(chǎn)及成本抬升影響，據(jù)上證報(bào)，合盛硅業(yè)在北方的個(gè)別工廠，外購(gòu)電占比高達(dá)30%，成本壓力較大，計(jì)劃本周開(kāi)始陸續(xù)停爐檢修，預(yù)計(jì)每天將減產(chǎn)1000噸左右。后期計(jì)劃將根據(jù)市場(chǎng)需求和豐水期的電價(jià)成本情況來(lái)決定。
供應(yīng)端隨著豐水期四川硅企電價(jià)下降而逐步增長(zhǎng)，但新疆地區(qū)高成本小企業(yè)減產(chǎn)增加。
在硅價(jià)低迷背景下虧損企業(yè)有增加趨勢(shì)，西北地區(qū)開(kāi)工率下降，伊犁地區(qū)小型硅廠因電價(jià)調(diào)整原因，開(kāi)工意愿下降。而南方地區(qū)隨著豐水期來(lái)臨，四川硅企逐步復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)云南地區(qū)硅企也將逐步復(fù)產(chǎn)。
5月產(chǎn)量環(huán)比同比均減少，一方面因?yàn)槲鞅备唠妰r(jià)成本地區(qū)的硅廠被迫檢修減產(chǎn)增加，一方面西南地區(qū)未到豐水期電價(jià)維持高位，低硅價(jià)情況下企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性較低。
6月份西南地區(qū)將全面進(jìn)入豐水期，電價(jià)下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，即便電力成本可能高于往年平均水平，但預(yù)計(jì)企業(yè)仍將陸續(xù)復(fù)產(chǎn);西北地區(qū)停產(chǎn)和新投產(chǎn)均增加，目前來(lái)看投產(chǎn)產(chǎn)能較多，關(guān)注企業(yè)關(guān)停產(chǎn)和投產(chǎn)進(jìn)度。
此前認(rèn)為，進(jìn)入6月份，工業(yè)硅后市行情維持悲觀，疊加西南雨季推遲水電供應(yīng)偏緊張，西南地區(qū)硅廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較緩，其余地區(qū)僅少量硅廠在6月份有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，其余多維持現(xiàn)狀。預(yù)計(jì)6月份全國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加至29萬(wàn)噸附近。但目前考慮到合盛減產(chǎn)或?qū)?lái)約1萬(wàn)噸的減少量，預(yù)計(jì)6月供應(yīng)量約為28萬(wàn)噸。
【三、需求情況分析】
需求端-大部分多晶硅投產(chǎn)計(jì)劃在6-7月釋放產(chǎn)能
2023年多晶硅計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能超過(guò)170萬(wàn)噸，但據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，樂(lè)觀預(yù)期115萬(wàn)噸可以在今年投產(chǎn)，主要產(chǎn)能釋放時(shí)間在年中，5月份預(yù)計(jì)有12萬(wàn)噸左右的新增產(chǎn)能釋放，主要釋放地區(qū)為西北地區(qū)，多于工業(yè)硅產(chǎn)能釋放數(shù)量。由于供應(yīng)增量較多，市場(chǎng)目前看跌情緒較濃，多晶硅面臨價(jià)格下跌的情況。此外，多晶硅產(chǎn)量釋放有爬坡周期，因此我們?cè)跍y(cè)算的時(shí)候根據(jù)企業(yè)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)等方面給予不同爬坡計(jì)算速度。此前調(diào)減其亞的投產(chǎn)產(chǎn)能，據(jù)了解其亞的項(xiàng)目將延遲至2024年投產(chǎn)。據(jù)此前新疆調(diào)研了解，大部分多晶硅投產(chǎn)計(jì)劃在6-7月釋放產(chǎn)能。新特能源新疆10萬(wàn)噸產(chǎn)能、合盛硅業(yè)20萬(wàn)噸產(chǎn)能、東方希望寧夏多晶硅產(chǎn)能均將于6-7月投產(chǎn)。
需求端-多晶硅價(jià)格企穩(wěn)，有止跌預(yù)期
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，5月多晶硅產(chǎn)量約為11.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.88%，同比增長(zhǎng)81%。隨著后續(xù)新增產(chǎn)能投產(chǎn)以及爬坡，產(chǎn)量將繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)多晶硅供應(yīng)持續(xù)寬松。
復(fù)投料主流價(jià)格65-74元/千克，多晶硅致密料主流價(jià)格63-70元/千克，多晶硅本周價(jià)格有所企穩(wěn)，下游硅片庫(kù)存消化一半，硅料庫(kù)存也有所下滑，下游采購(gòu)動(dòng)作增加，市場(chǎng)有止跌預(yù)期。
需求端-5月硅片、組件產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)3%、3%
需求端-4月新增光伏裝機(jī)14.65GW，同比增長(zhǎng)299.18%
需求端-周度產(chǎn)量環(huán)比上漲，但為避免供需矛盾增加，預(yù)計(jì)后期仍是減產(chǎn)操作繼續(xù)主導(dǎo)
即便有機(jī)硅行業(yè)持續(xù)虧損，但一季度產(chǎn)量同比依然大幅增長(zhǎng)，開(kāi)工率則持續(xù)低于往年水平，主因去年有機(jī)硅產(chǎn)能大量投產(chǎn)后需求沒(méi)有同比例增長(zhǎng)，尤其是出口需求大幅度下滑，因此庫(kù)存積累較快。
行業(yè)出貨不佳及企業(yè)長(zhǎng)期虧損，據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，5月有機(jī)硅開(kāi)工率約為59.5%，環(huán)比增加0.3%，同比減少21.95%。5月有機(jī)硅產(chǎn)量13.15萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.45%，同比減少20.93%。截止6月16日，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)有機(jī)硅產(chǎn)量預(yù)計(jì)在30400噸，環(huán)比上漲3.05%，平均開(kāi)工率在60%左右。單體廠部分生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)平均開(kāi)工率有小幅提升，不過(guò)減產(chǎn)涉及產(chǎn)能仍舊較多，高庫(kù)存之下降負(fù)荷成必要措施。
需求端-有機(jī)硅開(kāi)工率周環(huán)比增加，但預(yù)計(jì)下周開(kāi)工率將下降
需求端-DMC行業(yè)庫(kù)存維持高位
由于海外需求走弱，盡管月出口環(huán)比有所增加，但有機(jī)硅出口同比明顯下滑。2023年4月，中國(guó)有機(jī)硅初級(jí)形態(tài)的聚硅氧烷出口量在3.09萬(wàn)噸，環(huán)比減少15.11%，同比減少24.31%;2023年1-4月有機(jī)硅初級(jí)形態(tài)的聚硅氧烷累計(jì)出口量為13.11萬(wàn)噸，同比減少22.61%。其中4月流向韓國(guó)的貿(mào)易量最大，為0.57萬(wàn)噸，環(huán)比減少19.30%。
龍頭企業(yè)降價(jià)后，場(chǎng)內(nèi)生膠及107膠高低價(jià)差距拉大，中下游企業(yè)開(kāi)始采購(gòu)低價(jià)貨源，不過(guò)終端無(wú)起色，補(bǔ)貨操作也是量力而行，有機(jī)硅高庫(kù)存狀態(tài)并沒(méi)有完全扭轉(zhuǎn)，截至6月16日，DMC行業(yè)庫(kù)存5.57萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.75%，同比增幅52.19%。
需求端-成本繼續(xù)下跌，有機(jī)硅行業(yè)虧再次回落
由于成本明顯走軟，有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)虧損有所改善，上游金屬硅由于供過(guò)于求還有松動(dòng)可能，而有機(jī)硅此波補(bǔ)貨結(jié)束后需求或再度轉(zhuǎn)涼，價(jià)格方面反彈的預(yù)期不強(qiáng)，截至6月16日有機(jī)硅DMC均價(jià)14100元/噸，較上周下跌150元/噸;有機(jī)硅107膠均價(jià)14650元/噸，價(jià)格較上周下跌500元/噸;硅油均價(jià)16250元/噸，較上周下跌300元/噸。
截至6月16日，成本與繼續(xù)下跌，有機(jī)硅行業(yè)虧再次回落。整體來(lái)看，以
需求端-2023年5月新能源車(chē)產(chǎn)量環(huán)比增加11.37%，同比增長(zhǎng)53%
需求端-原生
需求端-鋁合金5月出口恢復(fù)，環(huán)比增加20.8%，同比減少2.6%
需求端-5月中國(guó)工業(yè)硅出口4.9萬(wàn)噸，同比減少16%，環(huán)比增加10%
由于海外經(jīng)濟(jì)放緩，鋁合金、有機(jī)硅行業(yè)開(kāi)工水平不高，且部分訂單轉(zhuǎn)移至東南亞地區(qū)，國(guó)內(nèi)出口利潤(rùn)微薄，一度在盈虧平衡之間。海外訂單無(wú)明顯回暖，因此出口動(dòng)力和需求不足。5月出口符合預(yù)期，二季度預(yù)計(jì)出口維持低位震蕩，關(guān)注年中海外需求能否恢復(fù)。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年5月中國(guó)金屬硅累計(jì)出口量為4.9萬(wàn)噸，同比減少16%，環(huán)比增加10%。2023年1-5月金屬硅累計(jì)出口量20.45萬(wàn)噸，同比減少18%。出口有小幅恢復(fù)，但同比依然保持下降。
需求端小結(jié)-出口環(huán)比回升10%但同比依然下滑16%
從需求的角度來(lái)看，傳統(tǒng)房地產(chǎn)和汽車(chē)消費(fèi)的疲軟，導(dǎo)致有機(jī)硅、鋁合金和出口需求的下滑，而光伏產(chǎn)業(yè)鏈欣欣向榮，新增裝機(jī)持續(xù)走高支持多晶硅需求增長(zhǎng)，因此工業(yè)硅的第一大需求變?yōu)槎嗑Ч琛?/p>
從多晶硅方面來(lái)看，多晶硅本周價(jià)格有所企穩(wěn)，下游硅片庫(kù)存消化一半，硅料庫(kù)存也有所下滑，下游采購(gòu)動(dòng)作增加，市場(chǎng)有止跌預(yù)期。但隨著7月份大量新增產(chǎn)能或陸續(xù)投產(chǎn)，后期多晶硅價(jià)格仍舊承壓。
從有機(jī)硅方面來(lái)看，短期內(nèi)開(kāi)工穩(wěn)定，價(jià)格小幅下滑，以消化前期庫(kù)存為主。整體需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，短期依然較為弱勢(shì)。
從鋁合金和出口角度來(lái)看，6-8月份為鋁合金傳統(tǒng)淡季，出口尚未有明顯好轉(zhuǎn)，但預(yù)期環(huán)比將逐步恢復(fù)。此前預(yù)計(jì)鋁合金和出口對(duì)工業(yè)硅的需求分別為小幅下滑和超10%下滑。2023年5月中國(guó)金屬硅累計(jì)出口量為4.9萬(wàn)噸，同比減少16%，環(huán)比增加10%。2023年1-5月金屬硅累計(jì)出口量20.45萬(wàn)噸，同比減少18%。出口有小幅恢復(fù)，但同比依然保持下降，符合預(yù)期。
【四、成本利潤(rùn)分析】
原材料價(jià)格-電極小幅下跌，其余原材料價(jià)格企穩(wěn)
主產(chǎn)區(qū)電價(jià)-6月西南地區(qū)電價(jià)將繼續(xù)下調(diào)，但新疆低電價(jià)地區(qū)電價(jià)有所上調(diào)
伊犁地區(qū)之前使用水電電價(jià)的硅廠，據(jù)了解需在6月1號(hào)之后改為電網(wǎng)代理購(gòu)電，電價(jià)水平從5月的0.297元/度抬升至6月的0.369元/度(110kv電壓等級(jí))或者0.444元/度(35kv電壓等級(jí))，上調(diào)電費(fèi)0.07元/度(110kv)或者0.15元/度(35kv)，相應(yīng)電力成本理論上抬升900或者2000元/噸。
成本-石油焦及電極價(jià)格較月初增長(zhǎng)，帶動(dòng)云南地區(qū)成本小幅增加
據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2023年4月云南地區(qū)Si5530工業(yè)硅生產(chǎn)成本為16172元/噸，環(huán)比下降851元/噸，跌幅為5%，同比下跌2308元/噸，跌幅為12.5%;Si4210工業(yè)硅生產(chǎn)成本為16350元/噸，環(huán)比下降757元/噸，跌幅為4.4%，同比下跌3160元/噸，跌幅為16.2%。新疆地區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)成本為14180元/噸，環(huán)比下降356元/噸，跌幅為2.4%，同比下跌1644元/噸，跌幅為10.4%;Si4210工業(yè)硅生產(chǎn)成本為14624元/噸，環(huán)比下降562元/噸，跌幅為3.7%，同比下跌2114元/噸，跌幅為12.6%。根據(jù)我們自測(cè)成本，受石油焦及電極價(jià)格上漲影響，5月云南地區(qū)月末成本較月初小幅上漲。
成本利潤(rùn)小結(jié)
隨著豐水期的到來(lái)，西南地區(qū)成本仍有下降空間，西南地區(qū)開(kāi)工目前恢復(fù)不及預(yù)期，但隨著電力成本下降，若有利潤(rùn)則開(kāi)工率預(yù)計(jì)將快速上漲。但供應(yīng)增加量并不一定對(duì)應(yīng)產(chǎn)量增加量，更有可能是通過(guò)擠占高成本小企業(yè)的市場(chǎng)份額來(lái)達(dá)到市場(chǎng)平衡，因此成本支撐預(yù)計(jì)將高于豐水期西南地區(qū)平均成本。
西北地區(qū)小型企業(yè)電力成本較高，疊加相比較高的運(yùn)輸成本，開(kāi)工意愿不高。伊犁地區(qū)之前使用水電電價(jià)的硅廠，據(jù)了解需在6月1號(hào)之后改為電網(wǎng)代理購(gòu)電，電價(jià)水平從5月的0.297元/度抬升至6月的0.369元/度(110kv電壓等級(jí))或者0.444元/度(35kv電壓等級(jí))，上調(diào)電費(fèi)0.07元/度(110kv)或者0.15元/度(35kv)，相應(yīng)電力成本理論上抬升900或者2000元/噸。但目前僅開(kāi)爐13臺(tái)，若13臺(tái)全停對(duì)新疆當(dāng)周產(chǎn)量影響比例在6.7%，影響較小。此外，也有消息稱新疆執(zhí)行統(tǒng)一電價(jià)，準(zhǔn)東園區(qū)預(yù)計(jì)取消原7分錢(qián)上網(wǎng)費(fèi)優(yōu)惠電價(jià)政策，自備電廠優(yōu)勢(shì)降低。從兩則消息來(lái)看，更多不在電價(jià)是否要調(diào)增或調(diào)減，而是平均疆內(nèi)電價(jià)，降低各企業(yè)因電力成本而造成的利潤(rùn)差距。新疆大廠也因電價(jià)上調(diào)影響，外購(gòu)電占比高達(dá)30%，成本壓力較大，計(jì)劃本周開(kāi)始陸續(xù)停爐檢修，預(yù)計(jì)每天將減產(chǎn)1000噸左右，影響一個(gè)月3萬(wàn)噸產(chǎn)量。預(yù)計(jì)西北產(chǎn)量下降將與西南地區(qū)產(chǎn)量增長(zhǎng)相對(duì)沖，維穩(wěn)工業(yè)硅價(jià)格。
【五、庫(kù)存及供需平衡表】
統(tǒng)計(jì)口徑修改，工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存共計(jì)15萬(wàn)噸，較上周小幅減少0.1萬(wàn)噸
據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)6月16日金屬硅三地社會(huì)庫(kù)存共計(jì)15萬(wàn)噸，較上周環(huán)比減少0.1萬(wàn)噸。昆明部分工業(yè)硅貨物繼續(xù)由普通倉(cāng)庫(kù)向交割倉(cāng)庫(kù)轉(zhuǎn)移，本周交割倉(cāng)庫(kù)硅數(shù)量增量較為明顯，地區(qū)庫(kù)存總量不變。天津港各倉(cāng)庫(kù)增減不一，部分倉(cāng)庫(kù)因新疆貨物到貨增加庫(kù)存增加，部分倉(cāng)庫(kù)向華東地區(qū)發(fā)貨較多庫(kù)存減少，整體出庫(kù)量多于入庫(kù)量，庫(kù)存幅度減少。
供需平衡表-供應(yīng)較此前減少，出口符合預(yù)期，6月維持緊平衡
模擬交割-市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)
【包裝袋要求】
根據(jù)《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細(xì)則》，工業(yè)硅期貨交割品包裝物采用雙層、中間加固攔腰圍帶的塑料編織袋，并做
【粒度要求】
在注冊(cè)倉(cāng)單的過(guò)程中，除了鐵、鋁、鈣項(xiàng)目的檢驗(yàn)，交易所對(duì)工業(yè)硅粒度也將進(jìn)行檢測(cè)，要求為10~100mm，其中，粒度偏差篩下物不大于5%，篩上物不大于5%。
【申請(qǐng)倉(cāng)單時(shí)間】
根據(jù)交易所要求，生產(chǎn)(出廠)日期在90天以內(nèi)(含當(dāng)日)的工業(yè)硅可以申請(qǐng)注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。需要注意的是此處的90天需要包括注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的時(shí)間，因此建議計(jì)劃參與交割的企業(yè)采購(gòu)工業(yè)硅現(xiàn)貨時(shí)需要為注冊(cè)倉(cāng)單預(yù)留好所需時(shí)間，盡量采購(gòu)出廠日期80天以內(nèi)的工業(yè)硅現(xiàn)貨，以防因沒(méi)有考慮注冊(cè)倉(cāng)單及檢測(cè)所需時(shí)間而導(dǎo)致注冊(cè)不順暢的情況。
【主要交割牌號(hào)及區(qū)域】
考慮到Si4210以上的產(chǎn)品在期貨市場(chǎng)有2000元/噸的升水，從各牌號(hào)價(jià)差來(lái)看，目前最便宜交割品為華東普通Si4210。華東Si4210與通氧Si5530的價(jià)差在2023年以來(lái)均處于2000元/噸以下，因此，從牌號(hào)和價(jià)差的角度來(lái)看，交割傾向于使用普通Si4210。從現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)看，昆明地區(qū)的產(chǎn)品在貿(mào)易商與期現(xiàn)商中交割預(yù)期最強(qiáng)。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，非基準(zhǔn)交割地與華東價(jià)差均走高，相對(duì)跌幅較小，反映傳統(tǒng)的產(chǎn)區(qū)與出口地區(qū)價(jià)格相對(duì)抗跌，華東地區(qū)的交割優(yōu)勢(shì)增加。
【注冊(cè)倉(cāng)單時(shí)間】
目前正在進(jìn)行交割預(yù)報(bào)和系統(tǒng)測(cè)試，預(yù)計(jì)6月中旬左右將有第一批倉(cāng)單注冊(cè)成功。
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