采訪｜宋婉心
(資料圖)
整理｜吳婧文
編輯｜鄭懷舟
今年AI技術(shù)變革席卷而來，而傳媒作為主要應(yīng)用場景，板塊紅利和性價比都有很明顯的優(yōu)勢。二級市場上，從去年11月初開始，傳媒板塊到現(xiàn)在已連漲近八個月。
近期36氪財經(jīng)以“夢回2012！傳媒要走大牛行情了嗎？”為主題舉辦了直播分享會，邀請了安信證券元宇宙研究院院長、傳媒互聯(lián)網(wǎng)首席分析師焦娟，解讀傳媒板塊行情，分享新投資機會。
以下為對話內(nèi)容精編：
01 超跌反彈后，普漲乘勝追擊
| 36氪：傳媒板塊這波上漲，背后底層邏輯是什么？
焦娟：此輪漲勢中主要分為兩大波行情，第一波一直延續(xù)到1月底，也就是春節(jié)之前，屬于典型的修復(fù)與超跌反彈。過去的超跌給以互聯(lián)網(wǎng)平臺為代表的一些巨頭公司帶來一波下挫，此后，港股在10月28號觸底，11月初開始反彈，一直持續(xù)到春節(jié)前，背后原因是政策的放松。
但1月31號，即春節(jié)之后，上漲則完全換了邏輯。春節(jié)期間ChatGPT的火爆，帶來開年到4月中旬的傳媒板塊普漲。這種普漲是因為外部的科技創(chuàng)新給整個板塊帶來大的修復(fù)與普漲預(yù)期，使指數(shù)漲了50%甚至更高，是經(jīng)典的普漲漲幅，在歷史上也比較少見。而4月中旬到5月中旬有一定的調(diào)整，5月中旬到現(xiàn)在有一波小反彈，這些都是正常上漲過程中的休息調(diào)整。
02 AIGC浪潮席卷，細分行業(yè)如何乘風(fēng)破浪？
| 36氪：傳媒各個細分行業(yè)內(nèi)有沒有各自的驅(qū)動力？
焦娟：內(nèi)容產(chǎn)業(yè)在整個大社會結(jié)構(gòu)當中，本身就是供給端。而AIGC是用AI替代人去做內(nèi)容，它的突然興起對整個傳媒的影響都很深刻。但它對各細分行業(yè)的影響有一定的差異。
首先，營銷公司的財務(wù)指標，尤其是關(guān)鍵的毛利率，自2016年開始就普遍持續(xù)走低。這些在產(chǎn)業(yè)鏈中相對地位低的公司，此輪借助AIGC介入到內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)，是利好的。
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